CBD实际渠道利润率17.5% vs 预算19.7%（-2.2pp），贡献-0.94pp；金兜山达播实际渠道利润率-14.0% vs 预算9.5%（-23.5pp），贡献-0.58pp；雷音寺实际渠道利润率13.6% vs 预算12.2%（+1.5pp），贡献+0.49pp。D3 合计 -0.81pp。
CBD实际毛利率69.9% vs 预算70.8%（-0.9pp），贡献-0.40pp；雷音寺实际毛利率84.3% vs 预算83.6%（+0.7pp），贡献+0.28pp；金兜山自营实际毛利率81.5% vs 预算81.6%（-0.1pp），贡献+0.17pp。D3 合计 +0.09pp。
成本中心
实际发货占比
预算发货占比
毛利率实际
毛利率预算
D1 大CC结构
D2 子CC结构
D3 率偏差
CBD
43.5%
31.7%
69.9%
70.8%
-0.6pp
—
-0.4pp
宝象国
0.3%
0.8%
35.9%
38.3%
+0.2pp
—
-0.0pp
雷音寺
32.4%
31.4%
84.3%
83.6%
+0.1pp
-0.0pp
+0.3pp
抖音-美白牙膏
58.5%
58.2%
85.5%
84.8%
—
+0.0pp
+0.1pp
抖音-功效牙膏
3.2%
—
86.8%
—
—
+0.0pp
+0.0pp
抖音-其他
3.6%
2.0%
79.3%
78.8%
—
-0.0pp
+0.0pp
快手
0.3%
0.6%
82.6%
86.4%
—
-0.0pp
-0.0pp
视频号
1.9%
4.4%
85.1%
84.2%
—
-0.0pp
+0.0pp
拼多多
8.1%
7.2%
79.3%
77.3%
—
-0.0pp
+0.1pp
天猫
24.3%
27.3%
83.9%
83.1%
—
+0.0pp
+0.1pp
好食期
0.2%
0.3%
48.8%
48.6%
—
+0.0pp
+0.0pp
金兜山自营
12.4%
15.6%
81.5%
81.6%
-0.2pp
-0.2pp
+0.2pp
抖音-牙刷
16.3%
9.6%
83.6%
83.9%
—
+0.0pp
-0.0pp
抖音-牙贴
28.0%
45.1%
88.4%
87.3%
—
-0.1pp
+0.0pp
拼多多-牙刷
5.6%
3.3%
68.2%
65.7%
—
-0.0pp
+0.0pp
拼多多-牙贴
0.9%
0.1%
77.2%
81.2%
—
-0.0pp
-0.0pp
拼多多-工具
2.0%
1.0%
70.7%
64.5%
—
-0.0pp
+0.0pp
天猫-牙刷
23.6%
17.8%
75.2%
74.6%
—
-0.1pp
+0.0pp
天猫-牙贴
15.1%
12.6%
86.3%
84.7%
—
+0.0pp
+0.0pp
天猫-工具
8.6%
10.5%
75.4%
69.5%
—
+0.0pp
+0.1pp
金兜山达播
2.4%
7.4%
76.2%
77.9%
-0.1pp
-0.1pp
+0.1pp
达播-天猫
59.6%
76.2%
80.2%
78.0%
—
-0.0pp
+0.0pp
达播-快手
33.5%
1.3%
69.1%
64.9%
—
-0.1pp
+0.0pp
达播-抖音
6.9%
22.4%
75.2%
78.4%
—
-0.0pp
-0.0pp
五指山
9.0%
13.0%
61.4%
61.7%
+0.5pp
-0.0pp
-0.0pp
抖音
45.3%
32.5%
62.1%
61.5%
—
-0.0pp
+0.0pp
拼多多
17.2%
17.2%
59.6%
58.7%
—
-0.0pp
+0.0pp
天猫
37.5%
50.3%
61.4%
62.9%
—
-0.0pp
-0.1pp
6 / 8
06
2C 运营费用率分析
口径：2C自营 雷音寺+金兜山自营+五指山
三山运营费用率（含货补）整体情况：
雷音寺：实际63.4% vs 预算63.3%（与预算基本持平）——推广投流低于预算0.5pp（节约），主要来自美白牙膏投流（61.7%）。
金兜山自营：实际61.7% vs 预算66.1%（低于预算4.4pp）——抖音牙贴（74.5%）、牙刷（70.2%）是最高费率子渠道；推广投流低于预算4.2pp（节约）；整体运营费用低于预算，整体费率控制较好。
五指山：实际49.1% vs 预算48.9%（高于预算+0.2pp）——三山中运营费用率最低，CPS费率2.3% vs 预算1.9%。
重点关注：三山中雷音寺运营费用率最高（实际63.4% vs 预算63.3%，+0.0pp），五指山最低（49.1% vs 48.9%，+0.2pp）；金兜山自营居中（61.7% vs 66.1%，-4.4pp）。投流费率超过60%的高费率子渠道共6个：金兜山-抖音-牙贴74.5%、雷音寺-抖音-功效牙膏72.6%、雷音寺-快手71.3%、金兜山-抖音-牙刷70.2%、雷音寺-视频号67.0%、雷音寺-抖音-美白牙膏61.7%。公司整体运营费用率（含货补）实际56.8% vs 预算56.9%，低于预算0.1pp。